Tanto Estados Unidos como Japón se encuentran en un momento decisivo para los mercados financieros globales, y los próximos anuncios económicos son esenciales para evaluar la dirección futura de sus economías. Además, estas fechas impactarán directamente en las estrategias de carry trade, utilizadas por los inversores internacionales.
¿Qué es el Carry Trade?
El carry trade es una estrategia que consiste en pedir prestado en una moneda con bajas tasas de interés, como el yen, para invertir en otra con tasas más altas, como el dólar estadounidense. Si la Reserva Federal de EE.UU. eleva las tasas, el dólar se fortalece y el carry trade se vuelve más rentable. Sin embargo, si Japón endurece su política monetaria, podría reducir la brecha de tasas, afectando esta estrategia.
La rentabilidad del carry trade depende de que la diferencia entre las tasas de interés de EE.UU. y Japón permanezca significativa. Las decisiones de política monetaria en ambos países durante las próximas semanas determinarán el flujo de capitales entre monedas y activos.
Fechas Claves en Estados Unidos
- Informe de Empleo (6 de octubre de 2024): Los datos del empleo son clave para evaluar la salud económica. Un mercado laboral sólido podría fortalecer el dólar, incentivando el carry trade al hacer que los inversores sigan apostando por activos en dólares.
- Índice de Precios al Consumidor (12 de octubre de 2024): El reporte de inflación indicará si la política monetaria actual es suficiente o si la Fed podría endurecer aún más las tasas. Un aumento en las tasas de interés fortalecería el atractivo del dólar en el carry trade, especialmente frente al yen japonés.
- Reunión de la Reserva Federal (31 de octubre y 1 de noviembre de 2024): Aquí se decidirán las próximas acciones en términos de tasas de interés, lo que afectará no solo al dólar, sino a los mercados financieros globales. Los inversores del carry trade estarán atentos, ya que un aumento en las tasas podría aumentar la diferencia entre las tasas de EE.UU. y Japón.
Fechas Claves en Japón
- Decisión del Banco de Japón (30 de octubre de 2024): Con su política monetaria extremadamente laxa, cualquier indicio de ajuste podría afectar la rentabilidad del carry trade. Si Japón comienza a endurecer su política, el yen podría fortalecerse, reduciendo la brecha con el dólar.
- Inflación en Japón (20 de octubre de 2024): Si la inflación en Japón supera las expectativas, el Banco de Japón podría verse obligado a modificar su política monetaria, lo que afectaría la relación entre el yen y el dólar.
Posibles Escenarios para el Carry Trade:
1. Fortalecimiento del Dólar:
- Si los datos de empleo en EE.UU. son sólidos y la inflación sigue subiendo, es probable que la Fed incremente las tasas de interés. Esto haría que el dólar se aprecie frente al yen, beneficiando el carry trade al aumentar las ganancias de los inversores que pidieron prestado en yenes (con baja tasa de interés) y están invirtiendo en activos denominados en dólares.
2. Endurecimiento en Japón:
- Si el Banco de Japón decide elevar sus tasas de interés debido a presiones inflacionarias o para estabilizar el yen, el carry trade perdería rentabilidad. La apreciación del yen haría que pedir prestado en esta moneda sea menos atractivo, reduciendo las ganancias potenciales y provocando un efecto negativo en las bolsas estadounidenses lo cuál podría terminar en otro día negro.
3. Escenario Mixto:
- Un escenario en el que EE.UU. mantenga sus tasas de interés estables y Japón no ajuste su política monetaria tendría un impacto neutro en el carry trade. Los inversores continuarían beneficiándose de la diferencia actual entre tasas, pero sin grandes fluctuaciones de ganancias.
Conclusión: Las próximas semanas son cruciales para las economías de EE.UU. y Japón. Las decisiones de política monetaria no solo impactarán sus propias economías, sino que también influirán en el mercado global, especialmente en estrategias como el carry trade, que dependen de las diferencias en tasas de interés entre ambas naciones.
Foto de Vladislav Reshetnyak: https://www.pexels.com/es-es/foto/disparo-de-fotograma-completo-de-ojo-251287/